台股金山銀山挖礦

【張家豪、陳建彰╱台北報導】希臘危機解除後，電子業亦呈現利空鈍化狀態！繼德意志證券喊出低接後，瑞銀證券昨日看好短線技術反彈，調升了亞洲科技類股投資評等至中立，結束了長達半年的負面評價，並且將宏達電（2498）、景碩（3189）和TPK宸鴻（3673）列入優先買進名單。

瑞銀證券昨公布最新亞洲電子股最愛及最不青睞個股各6檔，優先看好宏達電、海力士、景碩、聯想、三星、TPK等6檔個股，台股中最看好與智慧型手機、平板電腦相關的供應商，另外建議避開南電（8046）、南科（2408）、ASMPT（ASM太平洋科技）、宏�（2353）、聯發科（2454）、閎暉（3311）等6檔業績能見度欠佳的公司。其中南電、南科是取代瑞昱（2379）及富士康。

記憶體庫存8月去化
瑞銀證券亞洲科技產業研究團隊上周拜訪了40多家企業，業者對於下半年的消費型PC（Personal Computer，個人電腦）和液晶電視的需求相當保守。在此情況下，上游半導體族群率先去化庫存，導致股價壓低整理。
瑞銀證券亞太科技策略分析師Nicolas Gaudois表示，記憶體的庫存調節動作會在8月結束，至於非記憶體相關的半導體業者，要持續到第4季才會完成。
不過他認為，相關個股股價已先行下跌，目前亞洲科技類股的本益比僅約11.8倍，與MSCI（Morgan Stanley Capital International，摩根士丹利資本國際）亞洲除金融外指數的11倍相當，已反映下半年的基本面疑慮，在利空鈍化下，短線有機會出現「技術性反彈」。

亞洲科技股本益比低
瑞銀證券半導體分析師程正樺表示，市場疑慮尚未完全消除下，目前還是以區間彈跳為主。考量半導體庫存大約會在10、11月左右落底，配合英特爾（Intel）、蘋果（Apple）和Google Android等新機種推出，產能利用率回升，以股市提前基本面約2個月的時間推測，股價9月就會發動攻勢，突破整理格局。

宸鴻6月營收估新高
宏達電前天公布了6月合併營收，續創單季新高，分析師評估，第2季手機出貨量達1160萬支，全年5000萬支應該沒有問題。
TPK尚未公布6月業績，野村證券昨日率先指出，蘋果iPad2追加訂單，宸鴻6月營收會打敗5月，再締新猷，累計第2季營收成長逾30%，超越公司預估的15~18%水準，單季每股獲利上看13.3元，季增率11%。展望下半年，因iPhone5推出，第3、4季營收望成長9%和18%。
閎暉則因為大客戶諾基亞（NOKIA）市佔率衰退，以及採用QWERTY標準鍵盤的手機需求減少，第2季合併營收僅25.2億元，季減20%。閎暉積極開發韓系新客戶、強化鎂鋁合金產品策略，內部樂觀看待第3季營收逐月回升，季增率上看30%，挑戰第1季的31.5億元。
至於獲得瑞銀證券移除避開名單的瑞昱，第2季營收為63.33億元，季增17.4%。因為PC需求不振，內部對於第3季抱持審慎保守的態度，單季營收頂多與第2季相當。

瑞銀證券對亞洲科技股投資建議
評等 族群
．加碼：手機通訊、記憶體
．中立：零組件、晶圓代工、LED、PCB、PC下游硬體、面板
．減碼：資訊服務、封測、IC設計
資料來源：外資法人